代币经济学：关于代币用法、效用和价值的业务指南

作者：William Mougayar

尽管对加密货币代币的关注及相关材料量多到令人难以置信，但对于它们是什么，并没有一个很好的主流定义。在区块链技术领域，加密货币代币的概念很好理解---它代表一个可编程货币单元，它被嵌入一个区块链，且是特定软件应用环境下智能合约逻辑的一部分。但在非技术领域，什么是代币？

代币只是私人发行货币的另一种说法。传统上，主权国家政府发行货币，并设定其条款和管理条例；本质上，是关于通过作为价值交换媒介的货币，我们的经济体如何运转。通过区块链，我们现在有了新型组织（很快会出现更多类型），他们发行自己的货币，以作为加密货币的数字货币形式，围绕其运行制定规则，实质上是在创造新的自可持续小型经济。

在商业领域，我们可将代币定义为：

一个组织为了自管理其商业模式，创造出来的价值单位，并且其能够授权其用户与产品进行自主互动，同时促进奖励和利益向其持币者（stakeholders）进行分配和分享。

基于代币的模式，其阿喀琉斯之踵在于它们如何调制，以与其背后商业模式进行交互。然而，许多注意力都集中于设计ICO，优化加密经济学---根据一种给定销售及所有权结构，描述代币分配机制和详情的术语。

今后，代币用法关系（token usage relationships），将会远远重要于其底层加密经济的设计。正如这篇文章所指出，不存在完美的代币销售结构。你可以精确地设计（engineer）一个ICO，让你可以适当地启动它，但你仍然需要交付一个以长期为目标的可行商业模式。

2015年初，我在《分布式自治组织操作框架》一文解释代币用法（是的，相当早），并且我总结了一些用法模型，包括现在正在被实践的权利、奖励和工作模型。我写的很多东西今天都适用，尤其是这一部分：

“DAO的主要目标是价值创造或生产，为达到这一点，用户行为和这些行为对整体组织价值所产生影响之间，需要建立一种特定联系。”

“没有价值联系的用法（Usage）是一种浪费，将导致失败的反击。一个新的DAO就像一家初创公司。它需要产品/市场契合、商业模式实现，大量用户/客户。”

代币的效用（utility）角色是发掘其能量模式过程中，如要成功，所需考虑的主要方面。代币是多用途工具（multi-purpose instruments），对于他们将被如何应用，我们正开始看得更清晰。

在分析过去和即将到来的几十个ICO之后，我提出以下关于代币角色（Role），功能（features）和用途（purpose）的综合分类。这应该有助于潜在和现有基于ICO的公司，将精力集中于关乎他们未来成功之事。

我所提议的框架，有三个代币效用原则：

角色（Role）——功能（Features ）——用途（Purpose）

每个角色都有关键用途，如下图所示：

权利

拥有一个代币，相当于被赋予一个权利---产品使用、治理行为、给定贡献（given contribution）、投票，或是对产品或市场的访问权；某些情况下，代币将授予用户真正所有权。如Numerai，DigixDAO, FirstBlood 和 Tezos。

价值交换

该代币也是一个在特定市场或特定应用中，进行价值交换的原子单位，由此产生买卖双方之间的交易经济。这包括允许用户赚取价值，并将其花费在其内在生态系统内部服务上。用户可以通过主动工作（真正的工作和行动），或被动工作（如分享数据）来获得收入。这样一种内部经济的创建，可以说是最重要的成果之一，而且必定是可随时间得到持续的一种。如Steemit，Kik，Tezos 和 Augur。

通行费

正如支付高速公路通行费，该代币可用于支付区块链基础设施及相应产品的使用费。这还可以确保用户“利益共享，风险共担”（skin in the game）。它可以包括运行智能合约以执行特定功能，支付保证金或以交易费或其他计量指标形式的普通使用费。如Gnosis, Augur, Melonport, Tezos, Dfinity, Ethereum 和 Bitcoin。

功能

该代币还可作为丰富用户体验的杠杆（lever），包括一些基本动作如加入一个网络，或用户之间的连接等。如果它是因为(用户)开始使用或进入相关网络而被授予，它也可作为一种激励。如Dfinity, Steemit, Civic 和 Brave。

货币

该代币是一种选择范围内，非常有效的支付方式和交易引擎。这是在这些封闭环境中使能无摩擦交易的关键。这是第一次，企业可以是自己的支付处理器，而无传统金融结算方式的繁琐或昂贵。对于在给定市场中处理端到端交易，代币所提供门槛低得多。

收益

对产生的价值增长，进行公平再分配，是基于区块链的模式所能激活的部分。无论是利润分享、利益分享，还是其他利益（如来自通货膨胀），与所有持币者（stakeholders）分享积极方面是可期望的。

评估代币效用

当对一个基于代币的给定组织进行评估时，越多盒子（boxes）可从属于该代币角色（the more boxes that can be ticked pertaining to the role of the token），就越好。代币角色就像钉子，钉在你的商业模式上。你想要的不仅仅是一个单一代币，而是要将其牢牢地固定住，并保持它的合情理（defensible）和可持续。

这是企业家创造力可发挥之处，他们发明并创造了代币的多种使用方式，在操作层面上，正如橡胶和路面的结合。这确实是代币层面的创新。

如果代币用法（token usage）是费解的，不好解释，或无正当理由，这个模型就存在缺陷。

我不确定，应用代币vs.协议代币是否对这些代币进行分类的正确方式。它并没有为已经费解（obscure）的新实践增添清晰度。

以下是一组问题。如果你是一个基于ICO的组织，给你自己每个yes答案一分，总共最多20分：

1，代币是否与产品用法相关，即它是否给予用户独占访问权，或提供产品交互权？

2，代币是否准予（持币者）治理行为，如在共识相关或其他决策因素上进行投票?

3，代币是否激活用户为正在构建的网络或市场添加增值行为？

4，代币是否授予（持币者）某种所有权，无论是真正所有权，还是一个值代理？

5，代币是否根据用户行为（主动工作），而产生的可货币化奖励？

6，代币是否授予用户一个值---这个值基于（用户）共享或公开某些（被动工作）数据?

7，购买某些东西，是否该商业模式的一部分? （Is buying something part of the business model? ）

8，出售某些东西，是否该商业模式的一部分?（Is selling something part of the business model? ）

9，用户是否可创建一种新产品或服务?

10，该代币是否运行智能合约或资助oracle（oracle是其他智能合约可用的一个信息或数据源）所需？

11，该代币是否保证金（security deposit）所需，以稳固该区块链运行层的某些方面？

12，此代币（或其衍生，如稳定币或gas单元）是否可用于支付某些用法？

13，该代币是否加入一个网络或其他相关实体所需?

14，该代币是否使能用户之间的真正连接?

15，作为对鼓励产品试用或使用行为的激励，该代币是赠送，还是以折扣给予?

16，该代币是否你的主要支付单位，本质功能作为一种内部货币?

17，该代币（或其衍生）是否所有内部交易的主要记账单位？

18，你的区块链是否自动将利润（profits ）分配给代币持有者？

19，你的区块链是否自动将其他利益（benefits）分配给代币持有者？

20，你的用户是否有相关利益，由内置货币通胀造成？（Is there a related benefit to your users, resulting from built-in currency inflation ）

请记住，即使一家公司在以上清单获得高分，他们仍然需要依此执行。因此，如果想要成功，这份清单只是必要，而不足够。

所有基于ICO的公司，都受鼓励对其代币用法进行评估。他们可以打勾的代币使用场景越多，他们的代币-市场适配力就可能更具弹性（resilient）。

原文：
http://startupmanagement.org/2017/06/10/tokenomics-a-business-guide-to-token-usage-utility-and-value/
作者：William Mougayar
编译 & 校对：一木，吴婧 & 一木 @ 币未来 biweilai.com