如何评估一个区块链项目 ICO
如何评估一个 ICO (Initial Cryptocurrency Offering，译者注：ICO 是流行于区块链领域的，项目通过发售自身原生代币进行众筹的融资方式)，我将评估标准分为如下四点进行讨论：
- 初创企业特性
- 操作透明度
- 加密代币销售弹性
- 商业模式
初创企业特性
这是所有传统风投从业人员都会涉及的。传统的“团队－产品－市场”评估模式即属这一纬度，也可再添加如竞争，进入市场途径，产品路线图，隐含价值等方面作考虑。
评估者还需了解新兴加密技术领域，因为评估对象(公司)的模式主要基于一个新型生态系统——基于区块链的用户，应用，新型市场，新型服务（如身份，命名，证明，验证，权利，智能资产，智能合约逻辑等）。
加密代币销售弹性
这部分涵盖加密代币销售机制，包括法律和监管方面。需思考的问题包括：
- 公司注册成立所属管辖区
- 披露的法律结构
- 代币分发结构
- 安全问题处理
- 明显，可感知，或真实的监管风险
- 是否有外部或内部审计计划
- 如有类 DAO 元素，其接合是否切实可行及根基牢固
- 谁负责编写其代币发行合约，及实际代币发布软件
- 使用何种区块链基础设施支持其代币发售
- 他们是否以清晰语言阐述并发布发售条款和条件
- 你是否曾经与至少3个成功做过一个代币发售的实体交谈过
Coin Center 发布了一篇非常好的分析，提到两个值得一记的要点：1，代币必须在业务运行中有用；2，代币应在其网络可运行之后可用，而非之前。
操作透明度
我在2015年二月写过：
伴随公共资金的是更大责任。做一个公共众筹活动是双向的。它几乎就像是一家从第一天开始就上市的公司。将公司置于公众面前并非易事。如果你无法提供透明度，就不要走这条路。如果不能以更高标准自我管理，监管机构就会插手，加以抑制。
以上观点仍然正确且适用，并涉及到如何去计划沟通进展的可见性。一些需要考虑的问题：
- 该公司是否提供公共仪表板（dashboards）
- 该公司是否有独立审计师
- 他们的发放承诺是否有明确表达，以便事后核查
- GitHub 或其他公开信息库是否可反映他们的进展，是否有一个给定的跟踪记录
- 他们将会如何继续传达他们的进展
- 他们是否经常有规律地写工作博客
- 通过 LinkedIn ，是否可很好对其团队成员进行认定
- 他们是否有外部顾问
- 是否有计划将其加密代币上线公开交易所，与哪一家交易所交流过
商业模式
这是一个不应轻视的关键部分，应在早期就想明白。它涉及到，对于这家公司而言，为何加密代币模型是正确途径，代币与该公司商业模式如何有关。
该代币应连接一切。以比特币区块链为例，作为货币的比特币（ Bitcoin ），在比特币区块链运行过程中完全根深蒂固，处于各种活动的中心位置：交易确认，价值交换，矿工奖励，价值存储，交易费，用于各种服务的货币等。
在以太坊区块链网络中，ETH 用来奖励矿工，作为驱动智能合约的燃料，同时也是于以太坊上进行创建和管理活动的其他代币的一个代理（ proxy ）。
而在 Steem 网络中， Steem 则作为货币用于奖励贡献者，也可在其他服务中花费。
根本而言，一些必须回答的问题如下：
- 该代币目的（purpose）是什么
- 该代币执行什么功能或效用
- 该代币是否绝对必要
- 是否可描述该代币背后的一个可行经济模式
还有另一个重要问题：
- 价值如何从生态系统外部流动到内部，反之亦然（不包括公开交易所的投机交易行为）？
例如，用户是否只能在自身应用市场内部花费和赚取相应代币，他们是否也能在应用市场外部花费这些代币？如果你使用的是一种具备流动性的代币（如 BTC , ETH ，甚至最近的 STEEM ），你能够从这些代币的更广泛网络效应中获益，但如果你是在创建你自己的专有货币，可能需要花点时间来实现其流动性。如 Steem ，在跨越其基于加密货币的网站 Steemit 和真实世界之间的边界上，做出了一个很好示范。
你真的需要一个 ICO ？
众多 ICOs ，前景展望，前所未见的新型商业模式创建，所有兴奋之余，有一个基本问题：
你真的需要一个拥有自身原生代币的 ICO ？或者，你可能只需使用一个既有加密货币附于你的模式，而这时，ICO 可能是累赘，充满风险的？
当然，你还是可以旋转起自己的代币，并寄希望于商业模式经济能够给予它长期原生支持。但你也可将你的代币与你的模式割裂，并将其视为一种与现有流行货币（如 BTC ，ETH 或 STEEM ）相锚定的货币。
原文：http://startupmanagement.org/2016/11/24/how-to-evaluate-an-initial-cryptocurrency-offering-ico/
编译：宫本猫@币未来 biweilai.com
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