流动性证明

作者：Joel Monegro @ placeholder

在一个标准 proof-of-stake 系统中，更多人 stake ，更多代币处于流通之外。对于代币价格而言，这似乎不错，但在许多情况下，流动性不足会阻碍网络成长。因此，我们应寻找一些方法，在 staking 和 流动性之间建立一种直接的积极关系。一种想法是使用 Balancer pool tokens 作为 proofs of liquidity ，其可代替网络代币被 staked ，如此，网络代币流动性随 staking 的增长而增长（ use Balancer pool tokens as proofs of liquidity that can be staked in place of the network’s token, such that its liquidity grows together with staking ）。

为让资本有效地流过一个加密网络，足够的流动性是必要的。流动性不足不利于需求，因为在流动性不足的情况下，一个相对小的需求增长，就可能导致价格急剧上涨，价格甚至可能超过买方的最大价格偏好。如果售出对价格的负面影响太大，通过使退出系统的成本更加高昂，这也可能影响供应方的经济情况（即 stakes 以提供服务的那一方）。买卖引起的价格变动，被称为滑点，太多滑点是不受欢迎的。

举一个极端例子，如果你想购买价值 $100,000（报价为$1）的代币，发现这样的订单会将价格提高到 $10 ，你可能就会避免购买，尤其是如果价格有机会不久之后即回落到 $1。在供应面，如果存在对所挣代币的必要销售（如用于覆盖税款或其他外部成本）导致价格下跌过快，则该活动可能无利可图。两者都不利于网络生长。

Balancer 流动池旨在根据一个指定指数，持有一篮子代币。这些池中所持有代币，可在 Balancer 去中心化交易所进行交易。当人们和合约在 Balancer 上进行交易，协议自动 rebalances the pools，以确保这些池的权重得到维持。当你将资产添加到某个池中，你会收到该池中，正比于你贡献的 ERC-20 Liquidity Provider (LP) tokens，这些代币可用于赎回它们在基础资产池中的份额。

例如，一个池是 25％ETH 和 75％MKR ，该池中的代币（ ETH 和 MKR ）可用于市场。当人们与该池进行交易时，或那些资产的价值发生变化时，Balancer 协议通过自动买卖 MKR 和 ETH 来确保维持比率。如果你通过添加 ETH 和/或 MKR ，给该池贡献 10％ 的流动性，你将获得该池 10％ 的 LP 代币，这些代币可兑换成 10％ 的基础资产。

Balancer LP tokens 类似指数基金股份。它们主要用于自动维持一定权重的 portfolio 。但是，由于这些池所持有的资产也可在 Balancer DEX 上进行交易，因此 LP 代币也可用作流动性证明。由于它们是 ERC-20，它们可像其他任何代币一样进行转移和 staked 。

Staking 这些 proofs of liquidity 而不是网络代币，是随着 staking 的增长而增长流动性的一种方式。考虑一个带有原生代币 TKN 的 proof-of-stake 网络，你希望该网络始终具有相对 ETH 和 DAI 的流动性。首先，创建一个与 50％TKN ，25％ETH 和 25％DAI（或任何其他权重）挂钩的 Balancer 池。然后，不是让人们直接通过锁定 TKN 来进行 stake ，而是让他们向 TKN （以及任何基础资产；该池将重新平衡）池贡献流动性，且锁定的是他们的 LP 代币。 staking 合约可浏览 LP 代币，以找到，stake 背后有多少 TKN ，并基于此分配奖励，其他人则始终可以从 Balancer 池买卖代币，而 staker 始终知道，他们所锁定的资产的价值，将始终重新平衡，以匹配该池的指数。

作为奖励，这也限制了价格波动对 stakers 的抵押品价值的影响，因为总 stake 的价值，基于一组更多样化的资产。如果出于某种原因，将供应方转变为做市商，是不受欢迎的，你也可将 staking to work 与 staking liquidity 分开。一个独立的 staking contract 可以这样实施——其用新的网络代币奖励流动性提供者，此奖励新代币量正比于他们承诺的流动量。然后，你可为 “work stakers” 及 “ liquidity stakers ” 分别定义激励模型。

原文：https://www.placeholder.vc/blog/2020/5/22/proof-of-liquidity
作者：Joel Monegro @ placeholder
编译：彻