Appcoins Are Snake Oil

编者注：仅作为了解，不代表本站观点。

介绍

Appcoins，为开源项目提供资金的好方法，不是吗？这一想法始于 Mastercoin。你只需创建一个应用，然后创建一个使用应用所需的加密货币(或“appcoin”)，使“使用应用”变得不那么方便，你卖一部分币给投资者，来支付应用开发费用。就像出售公司股票，不是吗?

不是的。虽然股票价值与发行股票的公司的价值相关，但是 appcoin 和 app 之间并没有这样的联系，因此没有理由期待 appcoin 会变得有价值，appcoins 不应该被认为是一种符合逻辑的投资，并且作为一种资助开源项目的方式，appcoins 是不合适的。此外，一旦投资者充分理解本文论点，通过出售 appcoin 来资助一个项目，将不可能，因为 appcoin 价格会迅速趋近于零。

Appcoin 的价值

appcoin 的价值可完全独立于 app 本身的价值。这是因为货币的价值，归因于其持有者网络的价值，这种网络与“使用该应用所形成的网络 the network using the app”，是逻辑上相互独立的概念。应用的价值完全取决于其所提供的服务，而 appcoin 的价值部分归因于应用价值，部分归因于其与其他货币的竞争。如果有两种货币可供选择，持有市值较小的货币，有相对负效用（ relative disutility ）。随着两种货币市值的差距越来越大，负效用（disutility）就会越来越强。

因为任何 appcoin 都必须与比特币竞争，所以，持有 appcoin 而不是比特币，这本身就是一种厌恶（aversion ）。这意味着，应用总是可以通过转向使用比特币而不是 appcoin 来进行提升[1]。由于我们讨论的是开源项目，所以任何人都可以分叉现有应用并自行进行更改。

此外，没有必要假设，应该分叉应用，以消除其对 appcoin 的依赖。一旦开发者已经售完他们预设的 appcoins ，就没有什么能阻止他们自己升级应用以支持比特币。作为服务提供者，运行应用的所有节点也将希望这样做，因为这样做，将为他们带来更多业务。我不知道 appcoin 投资者如何能够阻止这种情况发生。这将消除人们的这种预期：“任何 appcoin 都可能是好的投资”。

Beating a Dead Horse

即使这个应用可能某种程度上被锁在 appcoin 墙后面，也仍然没有理由期待 appcoin 会变得有价值。如果应用用户不能完全避免持有 appcoin ，那么他们更愿意持有 appcoin 于尽可能最短时间内。持有 appcoin 花费的所有时间都有机会成本，因为存在更好货币，预期可以提供更好机会。因此，存在一种经济激励，提供这样的服务——使 appcoin 尽可能无形， 以便尽可能少麻烦地提供应用访问入口（make the appcoin as invisible as possible so as to provide access to the app with as little hassle as possible）。

但是，当一定数量的用户学会持有 appcoins 于越来越短时间内时，币价值必然会下降，以其自身 appcoin 计价的应用服务的价格，必然上升。假设有 100 个人在同一时间分享 1000 个 appcoins，每个人分享 10 个 appcoins ，然后他们学会尽快花费他们的 appcoins，用以使用这项服务两次。更可能的是，只有 50 个人分享 1000 个 appcoins，每个人分享 20 个 appcoins 。即使用户基数迅速增长，它无法长期抵消这样的激励：“使对应用用户而言，appcoin 无足轻重” 。

当然，并不是每个人都购买 appcoin 来与系统交互。一些人购买它作为投资。然而，在理解了本文所描述的经济学之后，投资者将不再天真地认为 appcoin 有价值。鉴于存在将币与应用断开连接的动机，投资者最终不可能指望从 appcoin 获得回报，一旦如此，appcoin 就只是另一个 altcoin 了。

此外，投资者越意识到其他投资者也明白 appcoins 的无价值，appcoin 作为一种资助项目的方式就越不成功。如果没有足够多易受骗投资者购买这种币，开发者可以在没有筹集足够资金的情况下，卖出预期多的币（ If there are not enough gullible investors to buy the coin, then the developers can sell as many as they want without raising enough money ）。现在，appcoins 这种方式还可被使用的唯一原因是，这些问题还没有被普遍理解为一个欺诈（scam）。然而，出售一种毫无附加价值的东西是非常不道德的，这种东西最终总是会变得一文不值。

结论

Appcoins 是个糟糕想法。此外，这不应该需要如此深入的分析才能体现。它们显然只是一种不必要的复杂性。为什么我要用不同的货币买汽油、食物和支付房租？这违背了“拥有一种货币经济”的全部目的（This defeats the whole purpose of having a money economy）。这些 Appcoins 支持者们怎么会认为他们正在成就一些事情？这就像他们试图再次发明一种物物交换系统，除了通过增加贸易壁垒和一些想象出来的额外商品而有所提升之外，但这些附加提升对任何东西都没有用处，只是人们出于某种原因需要与之进行交易。

Appcoins 是伪装成 Rube Goldberg machines 的 pump-and-dump scams，所以不要被愚弄。

[1] 比特币与美元之间存在类似效应，但由于相对于美元，比特币是如此巨大的技术成就，尽管美元拥有优越的网络，但比特币仍在继续增长。如果一种 appcoin 在交易成本方面，能够比比特币降低一个数量级，那么应该预计，它能够击败（defeat）比特币和所有其他 appcoins （If an appcoin could manage to reduce transaction costs by an order of magnitude versus Bitcoin, then it should be expected to defeat Bitcoin and all the other appcoins too ）。

原文：https://nakamotoinstitute.org/mempool/appcoins-are-snake-oil/#selection-7.10-213.1
作者：Daniel Krawisz
编译：Mitta蓝