crypto 市场规模？

仅选译。

我们经常会被问到：“crypto 市场真正能够有多大”（How big can crypto really get? ），短回答是：比大多数人所认为的要大得多。

有几个原因。首先， crypto 是大规模扩张性市场（ massively market expansionary ）。其次，Crypto 将吸收许多充当通胀对冲的非货币资产的货币溢价。

在本文，我将概述无需许可式加密货币的主要市场机会，如 BTC ，BCH ，ETH ，XMR，ZEC 及所有主要智能合约平台。

数字黄金

世界上所有黄金的价值，约为 7 万亿美元（$7 Trillion）。

黄金的工业价值无法支撑 $7T 估值。理性市场参与者继续以这些价格购买黄金，是因为黄金被认为是对冲法币通胀的一个手段。

所有基础层（不是 layer 2 ）加密货币都是数字黄金（All base-layer (not layer 2) cryptocurrencies are digital gold ），因为它们不遭受法币通胀影响，可作为对冲法币通胀的手段。

作为一种价值存储，黄金除了已存在时间更长之外，完全不如 crypto 。随着时间流逝，加密货币将消耗黄金的绝大部分市值。

扩大数字黄金市场

今天，至少有 $93T 价值存于法币（At least $93T of value is stored in fiat today）。当人们选择将法币转换为 crypto ……

隐藏的财富

elite 将 $20 – 30T 财富存储于离岸银行账户中。加密的力量（ 如 Monero，Zcash，Grin，Tari 和 Mobilecoin 等）。

Deflating The Monetary Premia Of Productive Assets

由于尼克松总统将美元与黄金脱钩，投资者越来越多地将其财富存储于各种非货币资产（如房地产，debt，equities ），以逃避法币通胀。

全球房地产市场价值约为 $225T 。全球 equities 价值约 $73T 。全球 debt 约为 $215T 。这些资产类别总价值约为 $513T 。

这个价值的 1- 5% 或 $5 – $25T 似乎不是实际的生产价值（productive value），而是财富存储机制。

资本会慢慢从这些非货币资产流入货币资产，其中，加密货币是迄今为止最好的选择。

代币化世界资产

区块链。

世界上所有资产 - 超过 $700T - 将在区块链上进行代币化（tokenized），包括法币。 其中一些链将是许可式，其他一些链将允许央行印钞。世界上所有财富都将被代币化。

很有可能，世界资产在公共无需许可式链上进行代币化。如果发生这种情况，这条链将需确保数百万亿美元价值的安全（this chain will come to secure hundreds of trillions of dollars of value）。

在所有区块链中，安全性主要是基层代币的总网络价值的函数（a function of the aggregate network value of the base-layer token），其次是通胀率的函数。

换言之，区块链只有越有价值，才越安全（blockchains are only as secure as they are valuable ）。

这是强力网络效应的循环与源泉（This is circular, and the source of a powerful network effect ）。

我们不知道，价值 $1T 的基层，是否可以确保顶层 $10T 或 $100T 价值的安全，但我的直觉是，适当比例介于 1:100 和 1：10 之间。

一个诚实，透明，市场驱动，全球化，无风险利率（An Honest, Transparent, Market-Driven, Global, Risk-Free Rate）

新的可能性

在此阶段，无法预测无摩擦和可编程价值流的总体影响。但是，如果总体假设是正确的 - 智能合约解锁新形式贸易，并保证现有再任者不扼杀创新 - 那么该数量级就很可能以数十万亿美元计。

这被广泛称为 Web3 愿景或价值互联网。

总计是？

• 数字黄金：$30 – $70T
• Deflating  the monetary premia of real estate, equity, and debt：$5 – 25T
• 对离岸银行账户的取代（Replacement for offshore bank accounts）：$1 – 10T
• 确保全球资产安全（Securing the world’s assets）：$1 – 10T
• 区块链所促进的新经济活动：$1-10T

以上所述，与“ USD, EUR 和其他主要法币持续占据主导地位”相兼容。

Crypto 要实现 $100T 市值，不需要挑战美元的合法性。相反，Crypto 将挑战的是 Venezuelan Bolivar, Argentine Peso 等弱势货币的合法性，deflate 房地产，debt 及 equities 的货币溢价。

剩下的唯一问题是：我们如何到达那里？

特别感谢 Murad Mahmudov 为本文提供灵感及反馈意见。还要感谢 Fred Wilson ，Albert Wenger ，Matt Huang ，Cindy Cheng ，Micky Malka 及 Multicoin Capital 团队给出的反馈和投入。

原文：https://multicoin.capital/2018/10/09/100-trillion/
作者：KYLE SAMANI
编译：海猫食堂 @ 币未来 biweilai.com